近期，疫情發展態勢趨于平緩，業內對疫情后的市場普遍看好。

從行業媒體視角來看。2月2日，匠客工程機械發布《新冠肺炎疫情對工程機械影響幾何？》核心觀點有兩條，一是疫情對工程機械僅為短期抑制，一是旺季也許會遲到，但不會缺席。此外，通過復盤2003年非典后行業發展情況，進一步佐證疫情對行業的影響有限。

2月7日，慧聰工程機械網發布《別那么悲觀，疫情對行業影響有限，旺季可能后移》，認為更新需求確定疊加新需求有保障，行業景氣將延伸，同時推斷龍頭企業2020年業績增長無憂。

2月12日，第一工程機械網發布《疫情過后，工程機械行業或將再次迎來發展利好》，特邀作者馮剛通過行業統計數據，結合拉動我國經濟發展的“三駕馬車”——消費、投資、出口和城鎮化率分析，認為疫情后行業將再次迎來發展利好。

此外，《證券時報》發布《疫情對工程機械影響有限 龍頭業績今年增長無憂》認為新冠疫情使得工程機械的生產和下游開工受到限制，短期內可能對銷售產生不利影響。然而2020年在高基數背景下，挖機行業仍有望正增長。同時，中泰證券、國海證券、招商證券等投資機構也在研報中表達了他們的樂觀態度。

同時，根據匠客工程機械進行的線上調研，多數代理商看好疫情后的行業市場，其中，山西偉力工程機械銷售有限公司總經理薛端在接受采訪時表示，因疫情推后的工程機械銷售高峰可能在4月份到來。

市場一片謹慎樂觀的“叫好”聲下，行業龍頭風向標企業——卡特彼勒卻鳴起警報。

近期，卡特彼勒發布第四季度財務報告顯示，2019年業績較2018年有所下滑，其中第四季度營收131.4億美元，2018年同期為143.4億美元，同比下降8.53%；2019年度營收538億美元，2018年為547.2億美元，同比下降1.68%。

卡特彼勒成立至今有近百年歷史，是世上最大的工程機械及礦山機械生產廠家，業務遍及全球，在中國工程機械業內頗有聲望。同時，中國市場卡特彼勒最重要的增長市場之一，疫情影響已初見端倪。在匠客工程機械發布的《卡特彼勒公布2019年第四季度和全年業績及2020年展望》一文中，卡特彼勒調整2020年每股盈利展望區間為8.50-10.00美元，相對2019全年每股盈利10.74美元減少。

降低預期已初步顯示卡特彼勒2020年對全球市場的預期相對謹慎，而這種“謹慎”同時在股票市場也有所反應。1月開始，卡特彼勒股價開始出現疲軟現象，同時，在市場叫好聲一片的情況下，民生證券、美國投資市場態度相對謹慎。

民生證券預計，卡特彼勒2020年在中國銷售額將下降5%，美國投資市場研究機構The motley fool則認為，在卡特彼勒工程機械板塊，預計2020年中國的銷售額將增長0-5%，而來自歐洲，非洲和中東的銷售額則將持平或小幅增長。同時表示，因為中國疫情影響，不認為卡特彼勒2020年會比上一年更好。

資料來源： 公司財報及業績發布會，民生證券研究院

卡特彼勒公司董事長兼首席執行官安博駿則（Jim Umpleby）表示：“我們預期持續的全球經濟不確定性將對面向用戶的銷售造成壓力，并導致代理商進一步減少庫存。我們已經縮短交付時間，并做好了隨時就客戶需求方面任何積極或消極變化做出快速應對的準備。在實現投資者大會制定的目標的同時，我們將繼續對多樣化服務和豐富的產品線進行投資，推進長期盈利性增長戰略。”

同時，康明斯也產生類似擔憂。在康明斯第四季度財報電話會議上，首席執行官湯姆·蘭巴格強調了武漢新型冠狀病毒肺炎對行業構成的威脅，他說：“由于中國疫情爆發，第一季度工程機械行業及其他相關行業將經歷供應鏈中斷和收入損失。”

康明斯的擔憂同時在財報中也有所反應，康明斯預計2020年全年收入將下降8~12%，預計中國非公路車市場（包括發電、采礦、石油和天然氣以及建筑市場）需求降低。

資料來源： 公司財報及業績發布會，民生證券研究院